首页 ☉  体育  ☉ 娱乐场之战 - 华商基金张博炜:A股仍具有较高性价比 上行趋势延续

娱乐场之战 - 华商基金张博炜:A股仍具有较高性价比 上行趋势延续

2020-01-11 17:01:25

娱乐场之战 - 华商基金张博炜:A股仍具有较高性价比 上行趋势延续

娱乐场之战,近期A股放量暴涨后,市场做多热情飙升。究竟是反弹还是反转?后市走向如何,如何配置?挖掘基(ID:xlwjj)特邀基金大咖解读。多数基金公司人士认为,短期或面临调整,但是中长期仍看好。

华商基金策略研究员张博炜认为,2019年A股整体在盈利层面或难有超预期的表现,市场向上动力更多来自于无风险收益率维持低位的有利环境下,风险偏好提升带来的估值修复机会。可以看到,作为2018年压制市场风险偏好的两大因素:中美贸易冲突及国内信用传导不畅在今年春节以后都在朝着有利的方向发展。投资者的乐观情绪也在这一过程中持续发酵。

从催化因素看,政治局就推动国内金融业健康发展的表态进一步显示了“稳金融”的必要性,成为行情的主要催化剂。中国证监会副主席方星海在1月12日举办的中国资本市场论坛上表示,资本市场已经上升到“牵一发而动全身”的高度,作为资本市场的重要一环,稳定股市投资者预期,引导更多中长期资金进入已经成为监管层的一致目标。在这样的政策高度下,A股“下限”实质是在稳固提升的过程中,考虑到当前市场估值仍在相对低位,长期来看A股市场整体依然有着较好的性价比。

短期资金层面,2月25日北上资金合计小幅流出,引发了市场关注,但考虑到近期市场赚钱效应较好,融资余额近期增长较快,预计短期仍将维持资金净流入的积极态势。从两融余额角度,当前不到8000亿的余额即便相比2018年初(万亿水平)仍有较大空间。

另一方面,受益于美联储的不断偏鸽表态,实际上全球市场的风险偏好今年以来都在提升。站在当前时点,一方面要持续关注3月1日截止日前中美贸易协商如何演绎,另一方面当前市场对于美联储维持利率不变甚至降息的预期较足,需要警惕美联储3月议息会议的可能出现的不利新增信息。短期来看,截至两会前,在上述影响全球市场风险偏好的主要因素不出明显意外的前提下,将继续看好市场走势。

9位基金大咖解A股:急涨行情或结束 若调整是买入良机